Aeg panustada Venemaale?

Kuigi Vene majandus on sügaval languskursil ja alles on risk, et lääs võib Ukraina sõja eest kehtestada lisasanktsioone, liiguvad nii riigi börs, võlakirjad kui valuuta tõusutrendis.

Kui mullu kaotas rubla laias laastus pool oma väärtusest, siis tänavu on see kerkinud ligemale 4% ja ühe USA dollari vastu saab täna pärastlõuna seisuga 57,8 rubla. Suuresti naftatuludest sõltuvat Vene majandust on aidanud veidi kosutada ka nafta hindade ajutine stabiliseerumine.

Samal ajal on Venemaa valitsuse 10aastase tähtajaga võlakirjade tulusus langenud aasta alguse 13,5% pealt 11,5% peale. Tootlused, mis liiguvad vastupidises suunas võlakirjade hinnaga, on siiski tänini oluliselt kõrgemal kui need olid aasta aega tagasi, ent trend allapoole on positiivne.

Teiste seas on Venemaale panustanud Bank of America Merrill Lynch ning panga analüütik David Hauner, kes valis hiljuti Euroopa, Lähis-Ida ja Aafrika turgude seast just Venemaa rublapõhised valitsuse võlakirjad oma peamiseks panuseks. Ta märkis, et Ukraina ebastabiilsus võib hoida investoreid eemal aasta parimast tehingust. Hästi on läinud ka Vene börsil, mil rublapõhine Micex aktsiaindeks on aasta algusest rallinud enam kui 14%.

Paranenud sentimenti näib toetavat ka raha sissevool fondidesse, mil läinud nädalal voolas EPFR Globali andmetel Vene turule 6,6 miljonit dollarit. Ehkki see summa võib tunduda väike, vihjab see siiski toimunud meeleolumuutusele, sest vaid nädal varem voolas turgudelt välja 57,7 miljonit.

Ehkki Venemaa finantsturud on praegu rahulikumad kui detsembris, võib investeerimiskliima taas kiirelt halvemuse poole pöörata, kui suhted USA ja Euroopaga peaks halvenema ning nafta hind langust jätkama. Samuti on veebruaris Ukraina vägede ja venemeelsete separatistide vahel sõlmitud relvarahu habras ning sõjategevuse eskaleerumine võib kaasa tuua täiendavad sanktsioonid.